展望2025年世界格局日新月異：年宏觀環(huán)境更加動(dòng)蕩

2025-3-14 17:48| 發(fā)布者: 何建秋454 0

摘要: 展望2025年，我們預(yù)期全球?qū)?huì)迎來深遠(yuǎn)變化，尤其是特朗普總統(tǒng)重返白宮，勢(shì)必掀動(dòng)環(huán)球地緣政治及經(jīng)濟(jì)的重大變局。我們預(yù)期特朗普政府將實(shí)施促進(jìn)增長的政策，致力提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，因此為美國股市帶來利好。然而，美國再 ...

展望2025年，我們預(yù)期全球?qū)?huì)迎來深遠(yuǎn)變化，尤其是特朗普總統(tǒng)重返白宮，勢(shì)必掀動(dòng)環(huán)球地緣政治及經(jīng)濟(jì)的重大變局。

我們預(yù)期特朗普政府將實(shí)施促進(jìn)增長的政策，致力提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，因此為美國股市帶來利好。

然而，美國再次強(qiáng)調(diào)美國優(yōu)先原則及更嚴(yán)格的貿(mào)易政策，可能會(huì)對(duì)世界其他地區(qū)及依賴貿(mào)易的國家造成不利影響。

美國即將對(duì)財(cái)政及移民政策作出的變更，對(duì)美國通脹構(gòu)成上升風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)使聯(lián)儲(chǔ)局于2025年放緩減息步伐，因此不利固定收益資產(chǎn)，但卻利好美元。

總體而言，我們預(yù)期特朗普政府將落實(shí)廣泛措施來帶動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長、股票市場(chǎng)及美元匯價(jià)，但對(duì)存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)及固定收益資產(chǎn)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

踏入2025年，我們?cè)趹?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置上傾向于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此增持整體股票。

我們預(yù)期特朗普總統(tǒng)在第二任期內(nèi)將提振公司盈利，因此在近期上調(diào)美國股票評(píng)級(jí)至增持。

此外，我們維持亞洲(日本除外)股票的增持立場(chǎng)，以及歐洲及日本股票的中性持倉。

在固定收益方面，我們對(duì)存續(xù)期持審慎態(tài)度，因此整體減持債券，當(dāng)中減持發(fā)達(dá)市場(chǎng)投資級(jí)債券，并給予發(fā)達(dá)市場(chǎng)高收益?zhèn)靶屡d市場(chǎng)債券的中性評(píng)級(jí)。

我們繼續(xù)看好黃金，因?yàn)辄S金可有效對(duì)沖通脹回升的風(fēng)險(xiǎn)以及緩和財(cái)政可持續(xù)性引起的關(guān)注。