2025年計算機(jī)行業(yè)AI Agent投資框架

2025-10-6 16:13| 發(fā)布者: 派大星27 0

摘要: AI Agent正從“工具”邁向“自主決策體”，掀起新一輪技術(shù)范式革命。近期中國銀河證券發(fā)布的《AI Agent投資框架：算力需求測算與應(yīng)用趨勢展望》深度報告指出，海外AI Agent應(yīng)用的推理算力需求將在未來三年呈現(xiàn)爆發(fā)式 ...

AI Agent正從“工具”邁向“自主決策體”，掀起新一輪技術(shù)范式革命。

近期中國銀河證券發(fā)布的《AI Agent投資框架：算力需求測算與應(yīng)用趨勢展望》深度報告指出，海外AI Agent應(yīng)用的推理算力需求將在未來三年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2026年至2028年增速分別高達(dá)8倍、3.5倍和2.5倍，而硬件性能的提升難以匹配這一需求增速，導(dǎo)致海外推理算力供需剪刀差持續(xù)擴(kuò)大。

英偉達(dá)即將推出的Vera Rubin系列芯片雖性能強(qiáng)勁，但仍無法填補(bǔ)日益擴(kuò)大的算力缺口，這為國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈帶來重要機(jī)遇。

在應(yīng)用層面，海外AI生態(tài)已形成“算力—應(yīng)用—流量—再投入”的正向循環(huán)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月，海外前20大AI產(chǎn)品月活合計達(dá)8.47億，且以約4%的月增速持續(xù)攀升；相比之下，國內(nèi)同類產(chǎn)品整體月活呈下降趨勢。

不過，字節(jié)跳動旗下的“豆包”表現(xiàn)亮眼，日均tokens使用量突破16.4萬億，同比增長超137倍，成為國內(nèi)AI生態(tài)的領(lǐng)跑者。

同時，火山引擎以46.4%的市場份額位居國內(nèi)公有云大模型調(diào)用量榜首，凸顯字節(jié)系在AI生態(tài)布局上的先發(fā)優(yōu)勢。

報告強(qiáng)調(diào)，AI Agent的商業(yè)模式正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——從“提供工具”轉(zhuǎn)向“交付價值”。

尤其在企業(yè)級場景中，具備行業(yè)know-how的垂直領(lǐng)域SaaS服務(wù)商正迎來彎道超車機(jī)會。

企業(yè)級智能體的應(yīng)用優(yōu)先級排序為：企業(yè)服務(wù)（OA/ERP/CRM）、金融/財務(wù)/風(fēng)控、營銷/電商、制造/供應(yīng)鏈、法律/政務(wù)、醫(yī)療/教育。

例如，漢得信息推出“得·靈”AI平臺，構(gòu)建覆蓋全業(yè)務(wù)鏈的智能體生態(tài)；稅友股份依托“犀友”大模型深耕財稅合規(guī)場景，推動AI從工具升級為決策助手。

值得關(guān)注的是，AI Agent技術(shù)正經(jīng)歷五大范式升級：一是從被動執(zhí)行到自主決策，如Claude Opus 4可獨(dú)立運(yùn)行七小時完成復(fù)雜任務(wù)；二是環(huán)境感知由文本擴(kuò)展至多模態(tài)融合；三是規(guī)劃能力從線性推理進(jìn)化為自主拆解任務(wù)；四是工具使用從API調(diào)用邁向視覺交互與MCP/A2A協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)作；五是記憶能力從短期緩存躍遷至長期記憶增強(qiáng)，RAG與MemGPT技術(shù)實現(xiàn)跨會話持續(xù)學(xué)習(xí)。

投資方向上，報告建議關(guān)注三條主線：一是受益于海外算力需求激增的NV鏈企業(yè)，如工業(yè)富聯(lián)、華勤技術(shù)及光模塊、CPO等相關(guān)公司；二是字節(jié)生態(tài)合作伙伴，包括潤澤科技、萬國數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)等；三是已在AI Agent領(lǐng)域卡位的垂直型SaaS企業(yè)，覆蓋電商、金融、工業(yè)、辦公、醫(yī)療等多個賽道。

盡管前景廣闊，報告也提示了技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期、供應(yīng)鏈波動、需求疲軟及競爭加劇等潛在風(fēng)險。

總體來看，AI Agent已進(jìn)入規(guī)?；涞嘏R界點(diǎn)，或?qū)⒅厮芪磥砩a(chǎn)力格局。

出品方：銀河證券
發(fā)布時間：2025年