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開源證券-電力設備行業(yè)深度報告:換電重卡需求才露冰山一角,政策支撐疊加場景滲透共筑未來增速-230313

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開源證券-電力設備行業(yè)深度報告:換電重卡需求才露冰山一角,政策支撐疊加場景滲透共筑未來增速-230313
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行業(yè)深度報告目錄1、換電重卡經濟性顯現(xiàn),政策支撐與場景滲透共筑需求增長空間…1.1、相較燃油重卡,換電重卡具備環(huán)保與降本兩大核心優(yōu)勢.41.1.1、經濟性測算:換電重卡較燃油重卡降本16%…1.1.2、環(huán)保政策導向:燃油重卡是減碳重點領域51.2、行業(yè)復盤:2022年新能源重卡銷量逆市上漲………71.3、邊際改善:鋼價回升+開工率提升,下游購置動力增強71.4、短期滲透:封閉場景+短倒運輸快速滲透…81.5、中長期滲透:隨純電平臺推出,向長距離運輸場景逐步延伸…1.6、市場空間測算:2022-2025年換電重卡、重卡換電站設備、重卡換電站運營CAGR分別為87%、83%、96%02、相較充電,換電是更符合重卡生產資料屬性的理想補能方式.132.1、換電重卡已占據(jù)新能源重卡半壁江山,且換電占比逐漸提升132.2、相較充電,換電補能效率更高.132.3、相較充電站,換電站土地坪效更高…2.4、車電分離模式下,換電重卡初始購置成本更接近燃油重卡43、重卡換電產業(yè)鏈:換電站運營商協(xié)同全產業(yè)鏈.…3.1、重卡換電產業(yè)鏈包括三電系統(tǒng)及整車制造、換電站設備及運營32、換電站運營是協(xié)同全產業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)………153.3、重卡換電站重資產運營,預計投資回收期約6年…3.4、梯次利用+電池回收,產業(yè)鏈延展帶來新增經濟價值4、重資產天然具備門檻,前期投入更筑壁壘…4.1、單站兼容更多車型,配合應用場景延伸.……4.2、重資產屬性對資金實力提出較強要求.…4.3、考驗全產業(yè)鏈協(xié)同能力…5.1、瀚川智能.…1952、博眾精工…5.3、科大智能5.5、漢馬科技5.6、藍海華騰…5.7、法蘭泰克.236、風險提示…25圖表目錄圖1:2021-2022年柴油價格較少跌破油價平衡點(不考慮電池成本下降)5圖2:2022年重卡大盤銷量降至67萬輛(開票數(shù)據(jù))7圖3:2018-2022新能源重卡銷量持續(xù)翻倍增長.7圖4:2022年年初為全年重卡銷量高峰7圖5:2022年12月新能源重卡單月銷量突破6000輛…7圖6:230家焦化企業(yè)開工率回升.8請務必參閱正文后面的信息拔露和法律聲明2/27
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